一、行情回顾
本周全国市场主流稳中上涨，涨幅集中在20左右之间，华中，华南部分地区市价下跌20左右。本周市场成交尚可，去库存加速，周末市场受原材料限产刺激，市价走强。
二、重点地区周评
【京津唐地区】
本周京津唐市场价格先跌后涨为主，整体波动幅度在10-20元/吨左右，现河钢三大螺售价在3460-3480元/吨左右，本周唐山钢坯走势稳中上涨，目前报价3170元/现金含税，较上周五整体上涨30元/吨，期螺整体走势呈现先弱后强，具体来看，本周市场到货不多，下游成交表现一般，但成本端支撑较为坚挺，致使厂商挺价意愿强烈，库存方面：本周京津冀市场钢材库存总量127.49万吨，较上周库存量减少8.7万吨，降幅6.39%，目前市场情绪表现良好，唐山全流程钢厂（除长期停产）螺纹开工率为78.57%，较之前有所提高，供给小幅增加，但对市场整体影响不大，目前下游除个别大型工地外，基本全部复工；市场持续降库，在基本面向好的情况下，仍需关注供需矛盾以及下游资金端带来的压力，但目前钢坯走势强势，对价格也有一定支撑，短期看市价仍有上涨空间，涨幅在20-50元/吨左右。
【江浙沪地区】
本周江浙沪市场价格整体较上周六小幅下跌10-20，现沙钢三大螺主流报3490-3560元/吨。本周期螺窄幅震荡涨跌互现，市场多持观望心态，下游以按需采购为主，市价上涨阻力明显。钢厂方面，主导钢厂沙钢、永钢、中天5-2期价格政策均稳，挺价意愿强烈，对5-1期螺纹补贴在50-80元/吨，商家资金压力得到缓解。库存方面，本周区内三大主导城市上海，杭州，南京都在持续降库，厂商信心增强，不过库存水平仍处历史高位，厂商出货积极。宏观层面来看，央行第三次降准全面落地，资金流动性增强，市场活力将得到有效调动，同时钢坯端连续涨价支撑强劲。不过考虑到近期区内现货价格高位成交不畅，市场低位资源仍然偏多，综合来看，预计下周钢价先强后弱，幅度暂看20-40元。
【邯郸地区】
【邯郸市场】本周邯郸市场价格主流偏强运行，现Q195Φ8-18mm裕华价格3150元/吨，较周初累涨50元/吨。本周唐山钢坯价格表现强劲，相关品种资源上涨，厂商多存探涨意愿，市价不断拉涨。下周市场来看，库存方面，据统计现武安小厂线材库存总量为28.6万吨，开工扎线12条，较上周统计增加1条，当前钢厂库存已经回归正常水平，厂商挺价意愿十分强烈；需求方面来看，本地终端需求表现较为强劲，下游采买表现积极，但近期市价持续拉涨后高位出货乏力，贸易商多积极消化自身库存为主，但整体来看成交表现较好，同时鉴于两会之前，厂商对后市预期尚可，心态较为乐观，预计下周市价高位坚挺。
【江西地区】
【江西地区】本周江西市场价格先跌后涨，整体幅度在10-30元/吨左右，目前主导钢厂南昌钢报价在3590元/吨，较上周五下跌40元/吨，本周期螺走势呈现宽幅震荡，然钢坯走势强劲，累计上涨30元/吨，钢厂整体定价较为坚挺，提振现货商家信心，周初市价均走稳观望，然受市场低价资源影响，后市价下跌30，跌后整体成交尚可，目前市场成交价维持在3490-3500左右，截止目前,我网统计南昌14家客户样本总出货量在54150吨左右，较上周减少5300吨，市场出货情况小幅减量，库存方面，目前据我网统计了解南昌总库存量维持在67万吨左右，较上周减少3万吨左右，后市来看，去库速度未达到商家心理预期，商家对后市整体行情仍谨慎观望，但考虑两会临近召开在即，钢厂挺价意愿强劲，且贸易商碍于到货成本高居，也不愿过低进行销售，综合来看，料下周钢价稳中偏强调整，幅度在20-30左右，不排除盘中高位资源接受程度不佳小幅回落的情况。
【山东地区】
本周石横永锋钢厂主导价3570元/吨，较上周结算价格上调80，盘螺价差统一调整为180上涨20。济南市场库发价格3530左右较上周上涨20。截止5.15日山东各地建材库存统计详情：济南16万吨；潍坊市区10万吨，青岛22.5万吨，烟台市区5.5万吨左右，省内盘线占比有所下降，胶东地区盘线过剩现象有所缓解，省内销售情况分化严重，青岛、烟台多地涨后出货不畅盘线资源堆积，菏泽、济宁这种相对独立的区域由于当地代理垄断现象严重价格底部支撑偏强，钢厂供给方面，目前高炉钢厂均满负荷生产，莱钢今公布6有检修计划，省内6家高炉厂日均产建材约8万吨左右，省内价格处于相对周边地区偏低位置，钢厂上调12/14/20/22规格加价，周初市场进货操作偏缓慢，不过近期受钢坯不断上涨以及宏观利好消息刺激，钢厂强势拉涨后市场出货稍有好转，山东省内厂社库存双降，厂商对下周钢价走势预期尚可，总体考虑预计下周震荡偏强运行，涨幅看40-60。
【云南地区】
本周云南市场价格主稳个跌70。期货方面：本周期螺整体表现不佳，现货市场观望情绪浓厚，但周末下游需求转弱，昆钢价格下调70元/吨。钢厂方面，本周主导钢厂昆钢，玉昆等指导价均持稳，受生产成本上涨影响，5月12日钢厂发布通知对螺纹25规格加价30元/吨销售，商家销售价格也要同步调整，据反馈市场接受程度一般。检修方面，省内钢厂中仙福一条线材产线检修，德钢一座高炉检修，其余厂家正常生产，省内目前日产量5万吨以上。库存方面，据了解，目前本地库存总量在85万吨，较上周继续下降，市场降库速度较快，商家整体心态尚可，且本周钢坯持续走强，市场支撑增强，综合来看，预计下周钢价稳中上涨30左右。
【湖南地区】
【湖南地区】?本周主流钢价窄幅震荡调整，现目前长沙市场一线成交3670元/吨，较上周五价弱调30元/吨左右，周初现货需求跟进一般，且多雨天气，出货受阻，考虑厂商以及成本端支撑，市场心态观望，主流定价多维稳，个别暗降降库为主，周尾钢坯续强提振，且外围出货稍有好转，市场低位减少，定价较为坚挺，出货为主，现据调研，本周湖南建材库存走势延续下降，目前省内建材整体库存总量约为82万吨，较上周总下降5万吨左右。分市场来看，长沙市场现有建材库存约50.8万吨，较上周减少约2.5万吨；衡阳市场库存约7.4万吨，湘潭市场库存约4万吨，怀化市场库存约3.5万吨；娄底市场库存约1.2万吨；株洲市场库存约1.1万吨；永州市场库存约2.9万；邵阳市场库存约3.6万；后市来看，现库存下降，且成本端挺价支撑，叠加下周全国“两会”召开，钢企挺价意愿仍有，然考虑后期持续高位需求跟进或不足，且供应压力仍存，市场仍处于去库存阶段，操作相对谨慎，综合考虑，预计下周钢价涨幅有限，盘中高位或有回落调整，波动幅度在20-50元/吨。
【福建地区】
回顾本周，福建地区建材价格窄幅震荡运行，目前螺纹18-25福州三钢销售市场价3540元/吨，较上周跌20元/吨，螺纹18-25厦门三宝销售市场价格3520元/吨，较上周下调10元/吨。随着期螺走势震荡，市场价格窄幅调整，二，三线资源价格也比较坚挺，从钢厂方面来看，钢厂废钢上涨较多，成本支撑较为坚挺，钢厂挺价意愿较强，从库存方面来看，5月13日富宝周度库存统计：福建样本钢厂螺纹钢库存为21.8万吨，前值为23.85万吨；盘线库存为6.6万吨，前值为8.16万吨；本周螺线盘库存总计28.4万吨，前值总计32.01万吨。(上一次统计日期为5月6日)，省内钢厂库存小幅减量，省内整体库存121万吨左右，库存整体仍处高位，目前三明库存12.8万吨，三安库存25万吨左右，整体库存偏高，三钢对5月代理商合同量不作要求，贸易商小幅倒挂，深跌意愿不强，下游需求释放，市场成交尚可，然库存偏高，缺乏大幅上涨动力，综合考虑，预计下周市场价格窄幅震荡整理，整体上调幅度看30左右
【广东地区】
回顾本周，本地主流市价小幅上涨，市场一线资源主流钢价3800-3810，较上周上涨20左右，广钢，柳钢上涨10-20，从钢厂方面来看，主导钢厂韶钢出厂价格稳中偏强运行，钢厂挺价意愿强，然市场成交一般，贸易商小幅上调价格，钢厂资源规格缺档总体库存压力较低，从成本端来看，钢坯端累涨，成本端支撑较为坚挺，库存方面，13日-本周广州库存线盘52.21，较上次-7.69，上次-5.7，螺纹123.85，较上次-10.85，上次-4.91,总量176.06，较上次-18.54,上次-10.61(单位：万吨)，库存总量延续下降，降幅扩大，从成交方面来看，下游需求释放，市场整体成交尚可，周后期成交有所趋缓，综合考虑，预计下周本地钢价震荡偏强为主，涨幅暂看30-50左右
【西北地区】
本周西北地区建筑钢材价格多数涨20-30元/吨，疆内涨110元/吨。西安龙钢三级大螺纹3590元/吨，较上周五涨20元/吨；兰州酒钢三级抗震大螺纹报价3830元/吨，较上周五涨30元/吨；宁夏银川亚新大螺纹3610元/吨，较上周五涨20元/吨；青海西宁酒钢三级抗震大螺纹报价3830元/吨，较上周五涨50元/吨；乌鲁木齐八钢三级抗震大螺纹报价3800元/吨，较上周五涨110元/吨，昆玉3760元/吨，较上周五涨110元/吨。本周下游需求释放普遍较为清淡，商家日出货量基本在400-800吨上下水平浮动，整体不及预期，但基于高进货成本支撑，市场低出意愿并不强。周尾随着钢厂联合上调价格政策30-50元/吨不等，市场积极跟随调整，个别缺规格资源涨势放大。库存方面，继续处于下降通道，西安市场本周下降3万吨至65万吨左右，兰州市场库存下降2.5万吨至20.5万吨，银川市场库存下降1万吨至6.6万吨。当前钢厂内库存压力整体不大，且原料端成本支撑较强，故对价格控制还将继续向好，但由于涨势较快，下游恐高情绪加剧，商家跟涨亦会更加谨慎。料下周钢价继续趋强运行，幅度50元/吨左右。
三、钢厂价格政策
本周钢厂出厂政策主流稳中偏强，盘中小部分走弱。其中华东地区上涨40-90元/吨；华北华南地区上涨幅度40-100元/吨，盘中小部分走弱10-30；西北地区上涨70-100元/吨，西南地区平稳运行；本周期螺整体表现不佳，华东地区大部分钢厂还是以稳为主，主要上涨原因是山东地区社库厂库双双下降，螺纹紧缺，钢厂积极挺价；西北地区主要是需求强劲以及成本上涨，钢企联合推涨钢价；华北华南地区主要是受本周钢坯走强带动，市场出货好转，钢价积极上调；西南地区本周下游需求稍转弱，但是钢厂上调螺纹25规格加价，市场接受需求时间，所以本周钢价平稳。库存方面，根据周四公布的全国数据来看，35城螺纹社库893.2万吨减56.02万吨，线材社库274.42万吨减19.34万吨；社库总库存1167.62万吨；螺纹钢厂库331.36万吨减36.56万吨，线材厂库81.13万吨减8.72万吨；钢厂总库存412.49万吨；螺纹钢周度产量381.31万吨增12.33万吨，线材周度产量157.56万吨增4.28万吨，可见库存较上周降幅扩大，产量较上周微增，整体来看说明数据利多，且下周将迎来全国两会及央行降准落地，国家统计局公布的数据显示全国经济数据都是朝利好的地方发展，但是考虑到梅雨天气对需求有一定转弱影响，综合来看，预计下周钢价先弱后强，波动幅度暂看10-60。
四、库存分析
从本周数据对比来看，本周螺纹钢全国统计仓库库存量（如图1所示）：893.2万吨，较上周减少56.02万吨，环比下降5.90%，与去年同期（2019年5月14日）相比，增加272.3万吨，同比上升43.85%。本周线材全国统计仓库库存量（如图2所示）：274.42万吨，较上周减少19.34万吨，环比下降6.58%，与去年同期（2019年5月14日）相比，增加132.04万吨，同比上升92.7%。本周期螺先强后弱，加重商家观望情绪，周初外围市场价格小幅回落，主要是过节反应过后，市场需要一定的时间要消化高位资源，但整体看空心态不是太明显，加上唐山钢坯走势较为坚挺，一定程度上刺激了成交，库存依旧处于下降趋势，但整体基量仍然较大，在基建拉动下去库速度尚可；供给端投入量保持高位，钢厂挺价意愿较高，加之市场情绪面有明显好转，价格面持续上涨，商家心态较为乐观，积极出货，且本周外界大部分钢厂都开始调整价差，调整价差之后，市场积极响应，下游对调价规格接受程度尚可。
综合分析来看，本周全国市场先弱后强为主。从外围市场情况来看，目前远期偏弱震荡，市场观望情绪较浓，下游低价资源成交较好，高位成交受阻，下游终端多维持按需采购，市场交易氛围一般，较往年同期成交略显冷清，就目前情况来看，需求表现不温不火，资金压力较大，商户出货为主，价格上涨动力不足，料下周钢价主稳调整，料下周库存仍将延续下降为主。
五、原料成本
◆钢坯：本周全国钢坯价格持续小幅拉涨，目前唐山风向标钢厂报3160元/吨，含税出厂。当前钢坯直发成交尚可，仓储现货3270元含税，钢坯涨价带动下游跟涨，但成品材高位成交渐显乏力，低位资源尚可。钢坯价格受库存及供应影响，上行仍有支撑，在两会召开前暂无明确环保限产情况下，钢坯需求保持较高状态。截止目前唐山钢坯库存总计30.21，较上周减少7.44，象屿正丰10.76，海翼宏润14.2，物产震翔库5.25（万吨）。华东地区钢坯市价涨势明显，幅度30-60元/吨，存议价空间，受周边城市上涨氛围带动，厂家出货情况尚可。下游品种成交表现不太乐观，对钢坯采购有限，但考虑近期进口资源到港较少，当地资源相对紧张，加之坯厂处于利润边缘，在市场基本面相对坚挺的情况下，上调拉开利润差的意愿较显，目前南北价差较小，预计短期价格坚挺。本周全国管坯市场稳中偏强运行，随着钢坯持涨期钢提振市场整体交投向好，山东地区管坯率先探涨，江苏市场变动相对较平缓谨慎，预计下周管坯价格稳中偏强震荡。当前钢坯供需缺口局面对价格形成利好支撑，虽然近期期货表现多显弱震，但基于钢坯自身基本面表现尚可，且销售暂无压力，厂商挺价意愿明显，预计下周钢坯价格仍有小幅探涨空间，整体幅度30元左右。
◆铁矿石：本周铁矿石市场继续偏强运行。黑色系期货保持上涨势头，带动海运市场价格回升至90美金上方，其主要动力来自于港口库存紧张，3月初开始，港口库存从1.2亿吨持续回落，到目前已经累计下降900多万吨至1.1亿吨上方。港口方面，5月11日，中华人民共和国海事局官网发布《唐山港京唐港区军事演习的通告》根据该通告，2020年5月14日零时至2020年7月31日24时，所有无关船舶、人员提前撤离到安全区域，在此期间无关船舶禁止驶入安全管制区域。据了解，民用商用码头正常运营，但靠泊船只可能因为管制区域而延长卸港时间。这可能助推当前港口部分库存紧张的矿种价格。发运方面，巴西发运延续疲弱，短期继续支撑巴混溢价上涨。印度进口球团近期销售增多，一定程度上改善了块矿的旬价热度，不过块矿的需求暂时是没有太多上升的空间，如果港口库存止跌回升，那么选择块矿的钢厂可能还要减少。海外疫情也将继续影响供给面，尤其是巴西资源，目前巴西多个城市封锁，而全球低铝粉生产国又较少，就算国内钢企对低铝粉的需求一般，但价格可能也难以完全压下来。另外一些钢厂调整了烧结配比，开始使用高硅低铝的巴西粉，高硅的确存在一定折扣，也可以抵消一部分低铝粉的溢价，但这种替代方案治标不治本，很可能后期低铝粉溢价没有打压下来，反而高硅粉价格涨上去了。钢企表示，目前不仅矿价涨的凶，废钢价格亦不低，钢厂利润正在接受考验，如果钢材销售遇阻，钢厂对原料成本的控制将加强。国产矿方面，普指高位运行，加之成品走势偏强和两会临近，钢企为保生产多提前补库，例如轧一，松汀均有10-15左右的上调采购行为，而同时唐山个别地区政府建议性停产，只能选择合适时间灵活生产，造成矿粉资源偏紧局面加剧，市价小涨10。河北、山西目前钢企采购意愿低，但随着运费的上涨，市价也有5-10上浮。辽宁地区，由于本钢的补涨，促使附近商家挺价频频，造成凌钢有暗涨行为出现。并且吉林通钢基价也上调至775，市场稳中偏强运行。球团方面成交较少，一方面港口球团价格低，另一方面环保比较松，钢企多启动自己的球团车间，自给自足。预计短期内国产矿市场稳中偏强，个别有5-10元左右的调涨。
◆废钢：本周全国废钢以涨价为主，但涨后开始回稳，甚至出现跌价的情况。周初沙钢暴涨80，掀起了又一轮的涨价浪潮，然而本次涨价跟上周的连续拉涨有所不同，无论是跟涨的个数还是持续时间，都跟之前相差较大，很有可能是这轮涨价结束的信号。并且随着电炉厂亏损100多，不少钢厂率先探跌，这里面以西南钢厂为主，跌幅在20-30之间，而且从这部分跌价的钢厂到货来看，基本上是增加的，甚至出现了排队的情况。另外沙钢、日照等风向标钢厂近两天的到货也开始激增。所以从后市来看，无论是先跌的短流程钢厂，或者是暂时按兵不动的长流程钢厂，都存在这一定的回跌风险，建议商家注意风险规避，逢高出货
六、行情预判
综观下周钢市，通过多角度多因素的分析，我们预计钢价或以先强后弱偏强震荡为主，整体涨幅在10-30之间。主要原因如下：从利多的角度来看：1、下周临近俩会召开，华北地区环保限产，原材料价格上涨，钢企挺价意愿增强2、本周库存数据偏利好，去库存速度较快3、央行第二轮降准今日落地，资金面利好。从利空的角度来看：1、本周螺纹钢产量增多，供应压力增大，当前库存压力仍存2、本月价格持续上涨后，高位成交放缓，商家心态趋弱，续涨空间有限。综上所述，我们预计下周现货价格以先强后弱震荡为主，整体涨幅集中在10-30区间
七、产业信息
4月粗钢产量同比增0.2%?多国对我国钢铁产品发起反倾销
◆粗钢产量：国家统计局数据显示：2020年4月我国粗钢日均产量283.4万吨，4月生铁日均产量240.1万吨，4月钢材日均产量356.7万吨。2020年4月我国生铁产量7202万吨，同比下降1.2%；1-4月生铁产量27799万吨，同比增长1.3%。2020年4月我国粗钢产量8503万吨，同比增长0.2%；1-4月粗钢产量31946万吨，同比增长1.3%。2020年4月我国钢材产量10701万吨，同比增长3.6%；1-4月钢材产量37439万吨，同比下降0.2%。
◆行业现状：近几天，中国贸易救济信息网接连公布了多起国外对中国钢铁发起的反倾销、反补贴调查。涉案品种包括钢铁制紧固件、预应力混凝土钢绞线、H型钢、不锈钢洗涤槽、钢制研磨球等。其中包括美国国际贸易委员会作出非重复充装钢瓶双反产业损害初裁；欧盟对华钢铁制紧固件重新征收反倾销税；美国进行预应力混凝土钢绞线双反立案调查；韩国对华H型钢启动第一次反倾销日落复审立案调查；墨西哥对华不锈钢洗涤槽启动第一次反倾销日落复审立案调查；智利对华钢制研磨球启动反倾销立案调查。
八、下游产业
◆基建领域：统计局最新数据显示，1-4月份，全国城镇固定资产投资同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8个百分点；基础设施投资同比下降11.8%，降幅比1-3月份收窄7.9个百分点。近半月来，多地吹响新基建项目投资“集结号”，包括江苏、上海、天津以及广州、昆明等多地连出新政，围绕5G、人工智能、工业互联网等重点领域，投资规划一批千亿、万亿级新基建项目，并谋划千亿级产业集群。据不完全统计，截至5月14日，全国累计有十余个省份或地区出台相关方案计划，全国范围内的新基建正从部署层面向落地阶段稳步推进。此外，PPP项目正在加快回暖，发改委公布的最新数据显示，今年1-4月各地新增PPP项目252个，其中，4月份新增PPP项目达102个。财政货币政策持续发力，为基建投资项目提供了充足的资金保障，截至5月12日，广东、江苏、四川、山东、深圳、山西等省市披露专项债券披露文件，共发行专项债券2385.83亿元，这一规模超过了二、三、四月份的单月专项债发行量。综合来看，预计5、6月份基建投资总量继续回升，利好相关螺线消费。