●市场：多地持续降雨，钢价局部下跌
●成本：原料涨势放缓，成本居高不下
●供需：库存降幅收窄，供需矛盾积累
●宏观：政策托底钢市，价格支撑坚挺
●综合观点：本周（6.15-6.19）国内钢材价格走势出现分化：南方地区受梅雨天气以及洪涝灾害影响，终端需求明显放缓，钢材市场价格小幅回落；北方地区需求释放滞后，成交维持一定强度，钢材市场价格平稳为主。在钢材价格“北强南弱”的同时，本周钢材社会库存降幅明显收窄，而重点钢企粗钢日均产量再度攀升，随着“去库存”力度的减弱，后期钢市供需错配会进一步显现，一旦库存拐点出现，就会对钢材市场心态造成负面影响。值得一提的是，原料价格经过持续拉高后，继续上行的动力不足，在钢厂转嫁成本受阻后，部分原料价格有高位回落的风险，或将为现货市场调整拓展空间。总体来看，因疫情延误的需求放量告一段落，而南方地区受季节性因素影响，近期刚需呈现转弱迹象；叠加供给压力增加，下周国内钢材价格还有震荡回落的可能；但迫于主导钢厂的强势，以及流动性释放下大宗商品的属性，钢材价格并不具备单边下行的条件。因此我们对下周市场走势作出中性评价：需求渐行渐弱，钢价区间震荡，国内钢材价格指数下周将在3820-3920元区间运行。
一、钢市跟踪
本周（6.15-6.19）国内钢材价格继续处于高位震荡区间，总体表现为先抑后扬。周初大商所限制交易，并未浇灭铁矿石上涨的热情，反而在减产预期的炒作下，最高冲至800元关口附近，盘中北京疫情反扑+地缘性政治引发市场担忧情绪， 行情一度避险回吐。临近周末，疫情得到控制+国常会再提准+逆回购“降息”20个基点的利好齐聚，钢材市场信心迅速恢复，钢材期货和现货价格同步走高。
在所有品种中，热卷无疑是本轮表现最为强势的品种，周末开始突破，最高达到3672元，创出去年9月底以来新高，热卷和螺纹钢的价格差再度转正，螺纹钢价格亦重新站稳3600元上方。现货底部价格随期货上抬，钢材市场交易气氛由弱转强，尤其低位成交趋于顺畅，但高价出货依然疲软。
下周开始即将进入6月尾声，且正值端午假期，仅三个有效交易日，钢材市场会有什么表现呢？
从近期钢材市场运行的轨迹来看，多空争夺的非常激烈，且“上有顶、下有底”，即便在利好消息不断炒作的情况下，上方压力位始终没有有效突破，大部分时间段处于布林线的中轨上方，而向下调整又面临强有力的支撑。
可以看到，本周即便在去库存数据再度放缓以及钢厂产量居高不下的情况下，钢材价格仅是短暂的下跌，说明钢价底部支撑尚未破坏掉，且依然有效。钢材市场在价格优惠后，进场采购随之增多，说明需求尚在。
据监测数据显示，全国主要地区钢材厂库继上周出来今年3月以来的首次大幅增长后，本周继续大幅增长。6月19日样本钢厂钢材厂内库存量616.6万吨，比上周增加45.2万吨，环比增长7.9%（上周数据为增长47万吨，增幅9%）。随着消费淡季的来临，钢厂销售压力明显增加。
全国钢材社会去库存继续放慢。重点城市钢材库存1302.15万吨，比上周减19万吨，周降幅1.44%，比上周末下降了1.08个百分点，而比去年同期高出27.35%。
短期来看，国内钢材价格高位震荡行情还会继续，明确的趋势性行情暂未显现。资本炒作，利好余温尚在，但上涨空间不大，同时钢材市场供需矛盾日渐增加，钢材价格冲高回落或再次演绎。
二、成本分析
1、本周钢厂调价
本周国内钢厂出厂价涨跌互现：华东地区主导钢厂中旬价格继续上调，而部分中小钢厂出厂价下调；华北、西南等地因厂区库存回升，出厂价格高位回落。
从钢厂生产来看，依然保持较高强度，6月19日，据调查的全国160家主要钢铁企业中，有42家钢厂71座高炉进行检修，比上周减少5座(本周新增高炉复产5座，无新增检修高炉)。主要钢铁企业高炉开工率为88%，比上周上升0.59个百分点。剔除淘汰落后产能、产能置换已拆除钢铁企业的高炉数量后，样本钢铁企业高炉开工率达到94.86%，比上周升0.63个百分点。而电炉企业亦保持高位，后期累库风险正在上升。
2、原材料
本周（6.15-6.19）国内原料价格高位盘整，其中铁精粉价格仍有上调，而钢坯、焦炭、废钢则以高位盘整为主。分品种来看：
钢坯市场：本周唐山地区部分调坯轧材企业处于停产状态，钢坯需求出现萎缩，市场交投活跃度下降，主要仓储小幅累库。然而受原材料价格高企、库存整体偏低等因素影响，钢坯生产企业挺价意识较强。另外，近期北方高温南方多雨，需求偏弱间接影响钢坯市场信心。预计下周国内钢坯以震荡偏弱运行。
焦炭市场：本周国内焦炭市场维持偏强运行，第四轮提涨50元/吨基本得到落实，累计涨幅200-250元/吨。随着焦企利润提升，多数焦企维持满负荷运作，订单情况较好。另外山东地区焦企‘以煤定产’落实，本地区焦炭供应越发紧张，本周省内各地焦企再次提涨50元/吨，个别钢厂已经接受。总体来看，国内焦炭市场供需双旺，受多地焦企限产及去产能影响，焦炭市场供应持续偏紧，考虑到当前钢厂需求对焦价仍有支撑，预计下周国内焦炭市场有望开启第五轮上涨。
废钢市场：本周南方地区受雨水侵扰，成材市场需求放缓，废钢市场信心受挫，没能延续上周涨势，部分地区高位趋弱回调。整体来看，成材需求放缓，废钢价格高位承压，但考虑到当前废钢资源仍偏紧，且近期铁水成本大幅提升，均对废钢价格形成支撑，预计下周国内废钢市场以窄幅调整运行。
铁矿石市场：本周国产铁精粉价格延续上涨，受外矿价格不断走强，高炉利用率扩大刺激，矿山推涨情绪高涨。从需求来看，本周高炉开工率攀升至91.67%，周环比上涨0.65%，同比去年增加1.17%，铁水产量持续增加。现港口混合粉居高不下，金布巴粉略有上涨，PB粉成交高度活跃，日均疏港量313.25万吨，环比增加11.74万吨。综合来看，当前矿价位居高位，预计下周铁矿石市场难以继续推高。
海运市场：6月11日，波罗的海干散货运价指数（BDI）收报839点，较上周同期上涨207点，涨幅32.8%。6月5日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1025.3点，较5月29日下调2.9%。6月11日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收622.5点；秦皇岛-上海（4-5万dwt）航线运价为23.5元/吨；秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为31元/吨。6月9日，沿海金属矿石货种运价指数报收668.09点。预计下周BDI指数将延续震荡回升走势。
三、供给和需求分析
据跟踪的数据显示，本周北方地区成交总体尚可，与上周差别不大；而南方部分地区出现洪涝灾害，终端需求明显下滑。以华东地区为例，日均成交量较上周有所下降，国内钢材市场社会库存出现拐点。总体来看，本周钢材需求端表现较之前明显回落，一方面是受季节性因素影响，另一方面则是因为工程资金回笼滞后。据了解，下周南方大部分地区还将延续阴雨交替天气，因此短期钢材需求或难以放大。
从全国库存统计来看，主要城市螺纹钢库存环比下降15.22万吨，线材库存环比上周下降6.82万吨。本周全国钢材社会库存降幅明显收窄，而钢材产量则继续上升，供需矛盾进一步突出，后期去库存难度较大。进入六月后，终端需求小幅趋弱，南方地区受持续降雨影响，需求退化明显；然而钢企生产积极性依然高涨，市场供给压力不降反增。随着供增需减的情况逐步凸显，预计库存拐点即将出现，或对国内钢材价格走势形成压制。
四、宏观方面
1、下半年中国经济将逐季复苏
展望中国经济，下半年逐季度复苏，全年增速或在3%左右。当前经济动能整体在小幅改善中，新经济韧性较强，但动能可持续性相对较弱，需要警惕二季度外需拖累，新经济动能与出口走势关联度较大。
2、房企加大推盘力度 楼市成交逐渐复苏
随着疫情防控基本平稳，房地产行业复工复产扎实推进，企业为了进一步弥补前期疫情对销售的负面影响，加大了推盘力度，力求资金尽快回笼。在市场预期稳步恢复的背景下，楼市成交也逐渐复苏。
3、5月金融数据延续暖意
5月金融数据延续了4月的“暖意”。6月10日，央行披露的金融统计数据报告显示，5月M2增速仍保持高位、M1增速实现回升，社融数据、信贷规模持续扩张。在分析人士看来，多项数据表明，国内货币政策逆周期调节明显发力，国内实体经济融资需求得到改善，预示我国经济延续复苏态势。下一阶段，为避免低利率环境下过度流动性导致资金空转套利及宏观杠杆率过快上升等风险，央行短期再度下“猛药”的可能性偏低，不过定向市场操作依旧可期。
五、综合观点
本周国内钢材价格走势出现分化：南方地区受梅雨天气以及洪涝灾害影响，终端需求明显放缓，钢材市场价格小幅回落；北方地区需求释放滞后，成交维持一定强度，钢材市场价格平稳为主。在钢材价格“北强南弱”的同时，本周钢材社会库存降幅明显收窄，而重点钢企粗钢日均产量再度攀升，随着“去库存”力度的减弱，后期钢市供需错配会进一步显现，一旦库存拐点出现，就会对钢材市场心态造成负面影响。值得一提的是，原料价格经过持续拉高后，继续上行的动力不足，在钢厂转嫁成本受阻后，部分原料价格有高位回落的风险，或将为现货市场调整拓展空间。总体来看，因疫情延误的需求放量告一段落，而南方地区受季节性因素影响，近期刚需呈现转弱迹象；叠加供给压力增加，下周国内钢材价格还有震荡回落的可能；但迫于主导钢厂的强势，以及流动性释放下大宗商品的属性，钢材价格并不具备单边下行的条件。因此我们对下周市场走势作出中性评价：需求渐行渐弱，钢价区间震荡，国内钢材价格指数下周将在3820-3920元区间运行。[文]西本新干线特邀撰稿人